拜登對經濟政策和態度是什么？對美元美股美債的影響分析

　　興業證券王涵分析——

　　2021年1月7日，美國參議院選舉落幕，喬治亞州最后2個參議院席位由民主黨獲得，至此民主黨橫掃白宮與國會兩院，實現“Blue Sweep”。

　　民主黨掌控國會，意味著新一輪疫后刺激、基建與增稅推行難度下降。民主黨實現“Blue Sweep”，意味著拜登需通過國會立法的政策，推進難度明顯下滑，包括疫后新一輪刺激（每人2000美元補助）、基建及加稅：

　　新一輪疫后刺激：進一步提升消費，通脹預期或將抬頭。如果每人2000美元落地，將繼續給消費強刺激，需要注意本輪美國財政刺激明顯偏向于低收入群體，這或將導致通脹預期的進一步抬升。

　　基建計劃：通過概率有所提升，但仍需繞開議事阻礙。拜登2萬億美元基建計劃側重于清潔能源投資，推進難度下降，且將主要在于國會立法程序上，當前民主黨在參議院僅實現簡單多數（51票），但基建計劃需要60票的絕對多數或和解法案程序。

　　增稅：側重企業與高收入人群，對消費影響有限，或沖擊企業利潤。由于拜登主要對富人加稅，富人消費傾向本來就相對較低，因此對消費影響有限。其主要影響在于企業稅上調對企業利潤的沖擊。

　　對大類資產的影響：美股結構進一步分化，美債、美元或繼續承壓。